Le théâtre 2, peut-être à identifier avec un odeion, est situé à l'ouest du Caesarion. Il a probablement eu plusieurs fonctions : salle pour les auditions musicales ou les représentations rhétoriques, ou théâtre couvert en cas d'intempéries. L'imma cavea repose en grande partie sur le sol, tandis que le second ordre de dix gradins reposait sur des sous-structures. Elle est divisée en cinq travées et autant de vomitoires. La présence de restes de colonnes dans l'effondrement du Portique des Ermes en contrebas a conduit à l'hypothèse de l'existence d'un portique au sommet de la summa cavea.